2月12日が大底だった？ 「信用評価損益率」にみる天井と底値の法則

信用取引の指標として「信用評価損益率」があります。日経新聞朝刊で毎週木曜に、先週末時点での評価損益率を公表しています。これは信用取引で買った投資家の評価損の度合い（%）を示す数値であり、相場の天井、底値、暴落の局面を予測することができるといわれています。（『THE相場観！』）

2016年2月12日の「セリング・クライマックス」は本物か？

弱気の投資家が作り出した異常値、14,865円

3月17日に発表された3月11日時点での信用評価損益率は「-11.68%」でした。これは信用取引で買った投資家の評価損の度合い（%）を示す数値であり、相場の天井、底値、暴落の局面を予測することができるといわれています。

中長期的なトレンド転換点を探るうえで、比較的信頼性の高い指標と言われています。

私は1980年代からずっと、相場の過熱感を見るうえでこの指標を参考にしてきました。滅多なことでプラスになることはありません。

信用取引を利用する投資家の多くは、日歩の金利がかかり、半年後には反対売買期限の来る中で、評価損には耐えられても、評価益の上下には耐えにくい性質からきているからです。

2012年11月からスタートしたアベノミクス相場の上昇の中でも「信用評価損益率」がプラスなったのは、あの黒田バズーカ1の直後の2013年4月の一時期だけなのです。

日経平均株価 月足（SBI証券提供）

日経平均直近安値の14,865円を付けた2月12日の信用評価損益率は「-25.76%」でした。この数値は2011年3月の東日本大震災の時の暴落時にもありません。なんと、リーマンショック後の2番底7,012円をつけた2009年3月11日以来なのです。2月12日は新安値銘柄も1,000銘柄超えましたので、弱気の投資家が作り出した異常値だったのです。

過去のデータを基に、2月12日安値14,865円は底値の可能性が高いと繰り返し述べてきました。ドル円で100円まで円高が進めばわかりませんが、今の段階ではセリングクライマックスだったと言えるのです。

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